Της Μαρίας Σμιλίδου

Τροχοδρομεί με υψηλές ταχύτητες προς την τρίτη και τελική φάση το deal του Ιασώ με το αμερικανικό fund Oaktree μετά την επιτυχή ολοκλήρωση του νομικού και οικονομικού ελέγχου (due diligence). Μέχρι το τέλος του μήνα, η διοίκηση του θεραπευτηρίου αναμένει την δεσμευτική προσφορά του Oaktree για την απόκτηση πλειοψηφικού πακέτου μετοχών του ΙΑΣΩ. Το αμερικανικό fund Oaktree με υπό διαχείριση κεφάλαια της τάξης των 122 δις. δολαρίων, επιδεικνύει ισχυρή αποφασιστικότητα να αναλάβει να ηγηθεί του σχηματισμού του δεύτερου μεγάλου ιδιωτικού πόλου στον κλάδο περίθαλψης στην Ελλάδα, με επίκεντρο τη μεγάλη μαιευτική μονάδα του Αμαρουσίου και τις θυγατρικές της.

Αμέσως μετά την υποβολή της μη δεσμευτικής πρότασης για την εξαγορά του ομίλου Ιασώ στα τέλη Νοεμβρίου, στελέχη και σύμβουλοι του Oaktree, προχώρησαν από τις αρχές Δεκεμβρίου σε ενημερωτικές επαφές για να ενημερωθούν σε βάθος για τα οικονομικά της επιχείρησης και να καταρτίσουν τα σχέδιά τους για το επόμενο βήμα. Το προσφερόμενο τίμημα της μη δεσμευτικής προσφοράς του αμερικανικού επενδυτικού κεφαλαίου για την εξαγορά του Ιασώ ξεκίνησε αρχικά από τα 1,3 ευρώ ανά μετοχή για να καταλήξει στη συνέχεια στο 1,5 ευρώ.

Με δεδομένες τις υψηλές πτήσεις των οικονομικών μεγεθών του Ιασώ καθώς τα καθαρά κέρδη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2018 σημείωσαν άνοδο της τάξης του 93% (έφτασαν στα 11,26 εκατ. ευρώ, έναντι 5,82 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα),  σε συνδυασμό με την συνέχιση της  ανοδικής του πορείας το πρώτο δίμηνο του 2019, προδιαγράφεται μια αντίστοιχα «δυναμική προσφορά», αρκούντως δελεαστική τόσο για τη διοίκηση, όσο και για το πολυμετοχικό σχήμα των γιατρών του ομίλου.

Στα δυνατά χαρτιά του εν εξελίξει deal συνυπολογίζεται η αποφασιστικότητα του fund αλλά και το υψηλό επενδυτικό ενδιαφέρον  που καταγράφει η αγορά της περίθαλψης τα τελευταία δύο χρόνια, και ειδικά μετά την πώληση του ομίλου Υγεία στη Hellenic Healthcare, θυγατρική της CVC Capital. Στον αντίποδα βρίσκονται  οι πρόσφατες μετοχικές αλλαγές στην Oaktree, που γεννούν προβληματισμούς για μια πιθανή αλλαγή στρατηγικής.  Συγκεκριμένα το 62% της Oaktree αποκτήθηκε από την Brookfield Asset Management, η οποία επενδύει σε long life and high quality business. Ωστόσο λαμβάνοντας ως δεδομένο ότι ο κλάδος των υπηρεσιών υγείας από ιδιώτες πληροί τις γενικές προδιαγραφές της Brookfield και το due diligence της Ιασώ ολοκληρώθηκε κανονικά, διατυπώνεται η εκτίμηση ότι το deal θα προχωρήσει χωρίς προσχώματα.

Η μεγάλη παρτίδα σκάκι στον κλάδο υγείας και ιδιωτικής ασφάλισης έχει εκκινήσει με την απόκτηση των Metropolitan, Ιασώ General και Υγεία  από την CVC Capital Partners μέσω της θυγατρικής της Hellenic Healthcare. Στην περίπτωση που ολοκληρωθεί απρόσκοπτα το deal  του Oaktree με το ΙΑΣΩ, θεωρείται βέβαιο ότι θα πυροδοτηθούν και άλλες πρωτοβουλίες με κινήσεις εξαγορών ενισχύοντας περεταίρω το κύμα συγκέντρωσης.  Το Oaktree φαίνεται να επιδιώκει ένα γρήγορο deal με το Ιασώ, διαμορφώνοντας έτσι ένα «ικανό» εφαλτήριο δραστηριοτήτων, μια και εκτός από τη μαιευτική και γυναικολογική κλινική στο Μαρούσι δυναμικότητας 486 κλινών, «παρατάσσει» το Ιασώ Παίδων, το Ιασώ Θεσσαλίας (σ.σ. για το οποίο υπάρχουν ήδη άλλες προτάσεις), το κέντρο αποθεραπείας και αποκατάστασης Φιλοκτήτης, και την τράπεζα φύλαξης βλαστικών κυττάρων Med stem.

Άλλωστε το Οaktree δεν είναι νέο στην Ελλάδα καθώς έχει ήδη προχωρήσει σε επενδύσεις στον τουριστικό κλάδο. Το 2014 ξεκίνησε τη συνεργασία του με τον όμιλο ΣΑΝΗ των αδελφών Ανδρεάδη, για την ανάπτυξη της αλυσίδας πολυτελών resorts Icos. Το πρόγραμμα ξεκίνησε στη Χαλκιδική, συνεχίστηκε φέτος στην Κέρκυρα, ενώ το 2019 ολοκληρώνει μια επένδυση ύψους 100 εκατ. ευρώ στην Κω. Ωστόσο η συνεργασία με τον όμιλο Ανδρεάδη «κινείται» και στο εξωτερικό με κοινά projects.