Θετικό θα είναι το αποτέλεσμα για τις ελληνικές τράπεζες μετά την απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να αγοράζει τα ομόλογα του EFSF που κατέχει ο ελληνικός κλάδος, σύμφωνα με την Deutsche Bank, η οποία εκτιμά ότι θα μειωθεί και η εξάρτησή του από τη χρηματοδότηση της Κεντρικής Τράπεζας. Στη σχετική της ανάλυση η Deutsche Bank υπενθυμίζει στους επενδυτές ότι οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν περί τα 37 δισ. ευρώ ομόλογα του EFSF. Μέχρι στιγμής, αυτοί οι τίτλοι είχαν περιορισμούς στην εκμετάλλευσή τους, αλλά σύμφωνα με το Bloomberg, άρθηκαν αυτοί οι περιορισμοί, επιτρέποντας στις ελληνικές τράπεζες να ενταχθούν στο πρόγραμμα PSPP της ΕΚΤ. Υπενθυμίζεται εδώ ότι οι ελληνικές τράπεζες ήταν υποχρεωμένες να εκτιμούν τα ομόλογα του EFSF στο άρτιο.

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν ήδη ξεκινήσει τις πωλήσεις των ομολόγων του EFSF στην Τράπεζα της Ελλάδας. Ως εκ τούτου, η πώληση οδηγεί σε ένα σημαντικό κέρδος και μειωμένη χρηματοδότηση από την κεντρική τράπεζα, αναφέρει η Deutsche Bank. Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η πράξη PSPP της ΕΚΤ αναφέρεται στην αγορά ομολόγων στην «δευτερογενή αγορά».

Δεδομένου ότι η πώληση ομολόγων του EFSF που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ θεωρείται «δευτερογενής αγορά», η αρχική μεταφορά των ομολόγων από τον EFSF προς τις ελληνικές τράπεζες φαίνεται να θεωρείται «πρωτογενή αγορά».

Κατά την άποψή της, αυτό δείχνει την ευελιξία που εφαρμόζεται από την ΕΚΤ σχετικά με την πράξη PSPP, επιβεβαιώνοντας τη δήλωση του Ντράγκι στις 3 του Σεπτέμβρη του 2015 ότι «οι τεχνικές πτυχές δεν θα σταματήσουν την ΕΚΤ από την πλήρη εφαρμογή του QE» (www.ecb.europa.eu/press/ pressconf / 2015 / html / is150903.en.htmlexpanding).

Κατά την άποψή της, αυτό υποδηλώνει ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να χρησιμοποιήσει unchartered διαδρομές για να εκτελέσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της.

Όσον αφορά τον κίνδυνο για τον ισολογισμό της ΕΚΤ, τονίζει ότι τα ομόλογα EFSF, σε αντίθεση με εκείνα του ESM, δεν έχουν καθεστώς προτιμώμενου πιστωτή.