• «Τα επιτόκια πολιτικής θα κινηθούν αργά αλλά σταδιακά σε λιγότερο περιοριστικά επίπεδα», δήλωσε την Τρίτη το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κλας Κνοτ.
• Οι αγορές έχουν αποτιμήσει πλήρως μόνο δύο μειώσεις επιτοκίων φέτος, ξεκινώντας τον Ιούνιο, ενώ οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters συνεχίζουν να βλέπουν τρεις μειώσεις.
• Ο Knot τόνισε ότι η ΕΚΤ πρέπει να ακολουθήσει μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα από τον Ιούνιο, λαμβάνοντας υπόψη τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, τις τιμές της αγοράς και τις νέες προβλέψεις του προσωπικού για την οικονομία.

Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Klaas Knot, δήλωσε ότι θα είναι «σύντομα» η ώρα να χαλαρώσει η νομισματική πολιτική στην περιοχή, αλλά προειδοποίησε ότι η διαδικασία θα πρέπει να γίνει αργά για να κρατηθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.

«Σύντομα μπορεί να είναι σκόπιμο να χαλαρώσουμε την τρέχουσα περιοριστική στάση της νομισματικής πολιτικής και σταδιακά να φύγουμε από το φρένο… τα επιτόκια πολιτικής θα κινηθούν αργά αλλά σταδιακά σε λιγότερο περιοριστικά επίπεδα», δήλωσε ο Knot, επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Ολλανδίας. στο Διεθνές Φόρουμ Νομισματικής Πολιτικής Barclays-CEPR στο Λονδίνο την Τρίτη.

Μια πλειάδα υπευθύνων χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ πρότειναν σθεναρά ότι μια πρώτη μείωση επιτοκίων σε αυτόν τον τρέχοντα κύκλο θα πραγματοποιηθεί στη συνεδρίαση του Ιουνίου της επόμενης εβδομάδας, οδηγώντας τις αγορές χρήματος σε πλήρη τιμολόγηση σε αυτό το σενάριο. Σε δημοσκόπηση του Reuters με 82 οικονομολόγους αυτή την εβδομάδα, όλοι είπαν ότι περίμεναν περικοπή τον Ιούνιο.

Ωστόσο, υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με τις προοπτικές από εκεί, ιδιαίτερα δεδομένης της σταθερότητας του πληθωρισμού των υπηρεσιών στη ζώνη του ευρώ και της θολή παγκόσμια εικόνα.

Αν και ήταν η τελευταία από τις τρεις που ξεκίνησε την πεζοπορία, η ΕΚΤ είναι πλέον σχεδόν βέβαιο ότι θα ξεκινήσει τις περικοπές τόσο ενώπιον της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ όσο και της Τράπεζας της Αγγλίας , οι οποίες και οι δύο έχουν δηλώσει ότι απαιτούν περαιτέρω πρόοδο για τη μείωση του πληθωρισμού.

Μόνο μια ακόμη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ έχει τιμολογηθεί πλήρως από τις αγορές για το υπόλοιπο του έτους, μια απότομη αναθεώρηση από τις προσδοκίες στην αρχή του έτους για έως και έξι μειώσεις από την άνοιξη. Στην ίδια δημοσκόπηση του Reuters, η πλειοψηφία προέβλεψε δύο επιπλέον περικοπές της ΕΚΤ, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Ο Knot, συνήθως γνωστός για την πιο επιθετική στάση του, είπε την Τρίτη ότι υπήρξε «σαφής αποπληθωρισμός» από την κορύφωση πάνω από το 10% στα τέλη του 2022, ιδιαίτερα στον πληθωρισμό αγαθών. Ωστόσο, είπε ότι η επόμενη φάση της διαδικασίας είναι πιθανό να είναι «πιο ασταθής» λόγω των επιπτώσεων της βάσης από τις τιμές της ενέργειας και της χαλάρωσης των κρατικών πακέτων δημοσιονομικής στήριξης.

Μετά τον Ιούνιο εξαρτάται από τα δεδομένα

Ο Knot είπε ότι η αλληλεπίδραση μεταξύ των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, των τιμών της αγοράς, των οικονομικών δεδομένων για την ανάπτυξη, της αγοράς εργασίας και της παραγωγικότητας και των τριμηνιαίων προβλέψεων της ίδιας της ΕΚΤ σημαίνει ότι δεν είναι ακόμη δυνατό να δεσμευθεί σε μια συγκεκριμένη πορεία μείωσης επιτοκίων για το δεύτερο εξάμηνο του έτους .

«Ο ακριβής χρόνος, η ταχύτητα και η κλίμακα της χαλάρωσης θα πρέπει επίσης να ακολουθούν μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα… με τις προβλέψεις μας και τα δεδομένα της αγοράς εργασίας βασικό συστατικό», είπε.

Η προηγούμενη δέσμη προβολών του προσωπικού της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκε τον Μάρτιο είχε προτείνει τρεις έως τέσσερις μειώσεις επιτοκίων φέτος, κάτι που ήταν παρόμοιο με την τιμολόγηση της αγοράς εκείνη την εποχή, σημείωσε ο Knot.

«Ενώ τα εισερχόμενα στοιχεία για τις νέες μισθολογικές συμφωνίες υποδεικνύουν πράγματι κάποια επιβράδυνση από τα τέλη του 2023, δυστυχώς η αύξηση των μισθών παρέμεινε υψηλή. Και σύμφωνα με δείκτες που κοιτάζουν το μέλλον, η πορεία για το 2024 εξακολουθεί να αναμένεται να είναι αρκετά ανώμαλη», δήλωσε ο Knot.

«Η αύξηση της παραγωγικότητας παρέμεινε χαμηλή και δεν έχει ακόμη επιταχυνθεί. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να περιμένουμε τον επόμενο γύρο προβολών μας τον Ιούνιο, που θα μας παράσχει μια ενημερωμένη αξιολόγηση της προοπτικής για τον πληθωρισμό και επίσης το συνοδευτικό ισοζύγιο κινδύνων».

Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τον πληθωρισμό της ευρωζώνης για τον Μάιο θα ανακοινωθούν την Παρασκευή, ενόψει της επόμενης απόφασης και προβλέψεων για τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ στις 6 Ιουνίου.

Πηγή: https://www.cnbc.com